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　　来源：董秘学苑

　　7月25日晚间
，*ST沐邦（维权）、立方数科 、汇洲智能（维权）
、云创数据4家上市公司同日公告收到证监会《立案告知书》，均因涉嫌信息披露违法违规被调查 。这一罕见的高频立案动作 ，叠加近期上证指数围绕3600点的政策底预期
，凸显了监管层“强本强基、严监严管
”的连贯基调——呵护市场健康发展的同时，对财务造假 、信披违规等行为“零容忍” ，坚决净化市场生态
。

　　年中会议定调“严监严管 ”与市场稳定并重

　　此次集中立案恰逢证监会2025年年中工作会议落幕。

　　会议明确要求“牢牢把握市场要稳
、监管要严、功能要强 、队伍要过硬四个着力点
”
，强调在巩固市场回稳向好态势的同时，必须“持续提升监管执法效能 ，突出打大
、打恶、打重点” 。

　　证监会主席吴清指出，上半年已从严打击财务造假 、操纵市场等违法违规行为
，下半年将“坚持严而有度、严而有方
、严而有效 ”，通过科技赋能和监管协同提升执法精准性
。这一政策导向清晰表明 ，3600点并非监管放松的“安全区”
，而是风险出清与市场健康发展的平衡点。

　　被立案公司共性：信披违规与经营风险交织

　　从被立案企业基本面看，问题多集中于财务数据失真、关联交易隐匿等“顽疾
” ，且多数公司已深陷经营困境 。

　　*ST沐邦此次被查
，直指其2024年年报等文件存在“多处错误”，并通过供应商资金划转 、预付账款等方式向关联方违规提供非经营性资金逾8000万元 ，控股股东更因资不抵债（资产负债率121.64%）陷入股份质押与冻结漩涡
。立方数科则因财报“难产 ”引发监管关注
，此前已两度收到安徽证监局《监管关注函》，要求整改会计核算不规范问题 ，其修正后的业绩预告显示连续三年亏损
，内控缺陷与业绩压力叠加。

　　汇洲智能的违规行为更具系统性，公司虚增2019-2020年度收入导致后续财报连锁偏差 ，且未及时披露对外借款合同重大进展，被浙江证监局出具警示函 。云创数据虽未披露具体立案缘由
，但市场推测其信披问题或与近期股价异动相关，投资者已因股价大跌面临损失。

　　此次集中立案并非孤立事件 ，而是监管层落实2024年“两强两严
”政策文件的延续
。

　　根据证监会《关于加强上市公司监管的意见》
，打击财务造假需构建“综合惩防体系”，重点针对长期系统性造假
、滥用会计政策调节利润等五类行为。值得注意的是 ，被立案公司中*ST沐邦、立方数科均带有退市风险警示
，反映出监管对“问题股 ”的加速出清意图 。分析人士指出，年中工作会议提出的“巩固深化常态化退市机制
”与“畅通多元退出渠道” ，正通过此类案例传递明确信号——市场上涨不会成为劣质公司的“保护伞 ”
，而是优化资源配置的窗口期
。

　　投资者警示：远离“四类红线
”企业

　　监管高压下，市场参与方需重新审视投资逻辑。

　　上海久诚律师事务所主任许峰提示 ，投资者应规避财务异常（如连续亏损 、净资产为负）
、合规存疑（近一年被立案）、市值过小（＜30亿元）及流动性差的“高危”标的 。对于已受损的投资者
，可依据《证券法》及虚假陈述司法解释，在立案公告前买入且后续卖出亏损的 ，加入集体索赔
。

　　截至上周五发稿，4家公司股价均大幅低开
，*ST沐邦跌停板封单超50万手。市场用脚投票的背后，是监管层“进退有序 ”的坚定决心——正如年中工作会议所强调 ，“严监严管
”与“市场稳定”并非对立选项
，而是资本市场高质量发展的双支柱 。