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北京时间9月12日晚,美股周五早盘涨跌不一,纳指创盘中新高 。昨日美股三大股指因就业疲软和通胀温和的迹象而飙升至新纪录 ,投资者认为这些信号意味着美联储将于下周降息。
道指跌89.76点,跌幅为0.19%,报46018.24点;纳指涨33.21点,涨幅为0.15% ,报22076.29点;标普500指数跌2.40点,跌幅为0.04%,报6585.07点。
周五早间 ,纳指最高上涨至22098.15点,创盘中历史新高 。
周四道指收高超600点,标普500指数上涨0.9% ,纳斯达克综合指数上涨0.7%。三大主要平均指数均收于创纪录水平,道指首次收于46000点上方。
三大主要平均指数本周迄今均上涨约1.6%。标普500指数有望创下8月初以来最佳单周表现,以及六周内第五周上涨 。纳斯达克指数有望连续第二周上涨 ,而道指则有望实现三周内首次单周上涨。
周四公布的8月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%,高于道琼斯调查经济学家预期的0.3%。但该指数12个月累计上涨2.9%,符合预期 。
此外 ,周四公布的上周首次申请失业救济人数意外跃升至2021年10月以来的最高水平。截至9月6日当周,初次申请失业金人数增加2.7万人至26.3万人,远超预期的23.5万人。
Principal资产管理公司首席全球策略师Seema Shah表示:“周四的CPI报告已被失业金申请数据所掩盖 。虽然CPI数据略高于预期,但这不会让美联储在下周宣布降息时有丝毫犹豫。反倒是失业金申请的激增将为美联储的决策注入更多紧迫性 ,美联储主席鲍威尔可能会暗示一系列降息即将到来。”
根据CME FedWatch工具,联邦基金合约市场几乎确定地定价美联储在9月17日会议结束时将降息25个基点 。
就业数据强化美联储鸽派可能
本周一系列数据显示美国劳动力市场紧张、通胀相对受控,这几乎锁定了美联储下周降息的可能性 ,推动美股攀上历史新高。但随着季节性疲弱和地缘政治不确定性挥之不去,一些人开始怀疑反弹是否还有进一步空间。
美国消费者价格报告是美联储下周降息前的最后一道主要关口 。尽管报告显示价格上涨,但市场的关注点仍然放在上周疲弱的就业数据上。
昨日失业金数据成为市场焦点 ,初请人数跳升至新一轮周期高点,也是自2021年以来的最高水平。进一步分析发现,这一数据可能只是一次偶发情况 ,主要受到得州失业申请异常激增的影响。尽管如此,市场仍然乐于看到这样的疲软数据,因为它强化了劳动力市场走弱的叙事 ,从而提升了美联储转向更为鸽派的可能性 。
富兰克林环球股票集团的投资组合经理Craig Cameron表示:“美国正面临劳动力市场走弱的情况,这已经盖过了关税带来的通胀影响。所以目前有多种不同因素此消彼长,但我们的预期是至少在9月会有一次降息。”
美联储年内恐三次降息?
焦点更多集中在美国货币政策上,市场对美联储降息的押注:掉期定价显示 ,交易员预期年内将有相当于2到3次25个基点的降息,其中一些人甚至押注下周会有一次50个基点的“大幅降息 ” 。
安盛投资管理公司多资产高级投资组合经理Amelie Derambure表示:“即便就业市场数据走弱,市场真正关注的是美联储的影响 ,因为这将为未来增长提供新的推动力。”
花旗经济学家Veronica Clark表示,该行仍预计美联储在接下来的五次会议中总共降息125个基点。联邦基金合约市场显示,下周降息25个基点至4.00%-4.25%的概率为93% ,降息50个基点的概率为7% 。
瑞银财富管理法国区首席投资官Claudia Panseri警告称,市场对美联储支持的预期已经接近极限。她表示:“我认为市场高估了未来12个月的降息幅度。就下周而言,如果没有50个基点的降息 ,一些投资者可能会感到失望,但我认为这种情况不会发生 。”
摩根士丹利经济学家指出,本周公布的通胀数据意味着核心个人消费支出(PCE)价格指数将趋于疲软 ,结合8月就业报告的意外疲软,表明美联储可更快向中性利率水平迈进。
该机构经济学家Michael Gapen等在周五的报告中写道:“我们目前预测美联储将在9月 、10月、12月及明年1月连续四次降息25个基点,将目标利率区间降至约3.375% —— 该水平接近多数美联储官员长期点阵图对中性利率的预估上限。这四次降息后,我们预计美联储将暂缓行动 ,评估后续数据以判断与中性利率的距离 ” 。
他们维持终点利率预测为2.875%。此前摩根士丹利的预测为,自本月起至2026年12月,美联储将以季度为单位实施25个基点的降息 ,最终将利率降至2.875%。
美国国债收益率上升,10年期美债收益率上升2个基点至4.04%,扭转了周四的涨势。此前周四一度跌破4% ,为4月以来首次 。
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