北京时间9月9日晚 ，美股周二早盘小幅上扬 。纳指昨日创历史新高。本周市场重点关注美国8月CPI与PPI等关键通胀数据
。美国非农就业增长数据下修91.1万
，预示美国经济根基比预期更脆弱，增大了美联储的降息压力。

　　道指涨57.96点 ，涨幅为0.13%，报45572.91点；纳指涨30.91点
，涨幅为0.14%，报21829.61点；标普500指数涨9.07点 ，涨幅为0.14%
，报6504.22点 。

　　周一美股收高
。受到博通和英伟达等芯片制造商上涨推动，纳斯达克指数上涨0.5%并创历史新高。标普500指数上涨0.2% 。道指上涨超过100点
。

　　投资者现在正在等待两份关键的通胀报告 ，即8月份生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）报告。这两份报告可能决定美联储政策制定者在下周会议上的行动 。

　　上周
，意外疲软的就业报告增加了利率路径将走低的希望
。然而，通胀数据中任何意外的强劲都可能打乱这一前景。8月PPI报告定于周三上午发布 ，而CPI数据定于周四发布 。

　　阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示：“当劳动力市场疲软时
，美联储应该降息
。问题是，对于周四的CPI数据 ，市场普遍预期通胀将从2.7%升至2.9%。这正好让情况变得模糊
，因为当通胀上升时，美联储应该加息 。”

　　就业增长数据下修91.1万 预示经济根基比预期更脆弱

　　根据劳工部周二发布的报告 ，劳动力市场创造的就业岗位远低于先前预期，这加剧了人们对经济健康状况和数据收集状况的双重担忧。

　　劳工统计局初步报告显示
，对2025年3月之前年度非农就业数据的修正值较初值减少了91.1万个岗位
。该数值处于华尔街预期区间的高位——市场预期下修幅度从60万左右到高达百万不等。

　　这些数据根据季度普查统计进行调整，并反映了企业开张与停业的最新信息 ，进一步证明美国就业形势正在走弱 。

　　周二的修正数据本身并不反映当前状况
，因其追溯期长达一年半
。但近几个月的数据同样指向疲软的劳动力市场：六月
、七月和八月的夏季月份平均每月仅增加2.9万个就业岗位，低于维持失业率稳定的平衡水平。

　　除经济忧虑外 ，数据修正也使劳工统计局面临更大压力 。该机构因数据收集方法和结果一直受到白宫抨击
。

　　在7月就业报告表现疲弱且出现大幅下修后
，特朗普解雇了时任劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔夫，并提名传统基金会经济学家E·J·安东尼接任。然而8月就业数据实际上低于7月 ，且修正后的6月数据显示减少1.3万个岗位
，成为2020年12月以来首次负增长 。

　　基准修订不同于月度调整，其涵盖范围更为全面
。

　　月度调整基于劳工统计局收到的补充调查数据 ，而年度修订则源自《就业与工资季度普查》的更全面信息以及税务数据——这些数据本质上是对统计数据的全面重算
，而非月度报告的渐进式修正。

　　此外，本周二公布的数据在劳工统计局2026年2月发布最终基准值时还将面临进一步修正 。

　　在上次涵盖2024年3月之前12个月的基准修订中 ，初值显示减少81.8万个岗位，后在2025年2月调整为减少59.8万个
，仍是2009年以来最大幅度下修
。

　　以1.71亿劳动人口为基数，修订幅度约占0.5%。但其政治和经济影响可能相当重大 。

　　劳动力市场疲软的新迹象将强化特朗普一直推动美联储降息的论据。

　　根据美国政府周二发布的年度基准修订初步结果 ，截至今年3月的12个月内
，美国非农就业人数预计将被下调91.1万人，相当于平均每月减少近7.6万人
。

　　最终数据将于明年年初公布。在此次报告之前 ，政府的非季调就业数据显示
，截至3月的12个月内，雇主共新增近180万个岗位 ，平均每月增加14.9万个 。

　　美国劳工统计局（BLS）的此次调整表明
，近期劳动力市场的放缓，是在经历了一段更温和的就业增长期之后出现的 ，这可能为从下周开始的一系列降息奠定基础
。美联储主席鲍威尔近期承认
，就业市场面临的风险有所上升，他的两位同僚在7月就倾向于降低借贷成本。交易员普遍预计 ，美联储将在下次会议上宣布降息 。

　　周二全美独立企业联合会（National Federal of Independent Business，NFIB）公布的经济数据显示
，今年8月份，美国小企业信心指数略有增强 ，对销售的预期改善
。

　　分析师指出
，任何情绪疲软都可能给就业市场带来更多麻烦，因为小企业雇用了美国大部分劳动力。

　　8月美国小企业信心小幅走高 ，主要原因是企业主对公司健康状况更加乐观
，对销售的乐观情绪也达到六个月来最强 。

　　根据周二公布的数据，全美独立企业联合会（NFIB）的小企业乐观程度指数上升0.5点至100.8 ，为1月份以来的最高水平
。构成该指数的10个分项指标中
，有4项改善，2项保持不变。

　　NFIB表示 ，约有12%的企业主预计未来三个月零售销量将增加
，比之前上升6个百分点，这一因素对整体乐观指数的提升贡献最大 。

　　焦点个股

　　游戏驿站和甲骨文定于周二收盘后公布财报
。

　　苹果公司即将召开今年规模最大的产品发布会 ，可能发布包括新款iPhone17在内的最新系列设备。

　　福克斯股价下跌，此前拉克兰-默多克在默多克家族解决家族信托纠纷后获得了对媒体帝国的控制权 。

　　戴尔科技公司首席财务官伊冯-麦吉尔辞职
，周二生效。

　　泰克资源（Teck Resources）与英美资源达成合并协议
。

　　博通绩后获中金上调目标价至375美元。

　　人工智能基础设施公司Nebius市值升破200亿美元，获微软197亿美元AI算力大单 。

　　禾赛新一代高性能激光雷达产品组合亮相慕尼黑车展
。

　　小鹏汽车考虑明年在全球市场推出Mona品牌。