一 、了解游戏规则
首先 ，你需要熟悉微乐麻将的规则 。微乐麻将采用国标麻将规则，玩家需将手中的牌组成特定的牌型才能胡牌。了解牌型 、番种、计分等基本规则 ，将帮助你更好地制定游戏策略 。
二 、提高牌技
1. 记牌：记住其他玩家打出的牌 ，有助于推测剩余牌面及可能的牌型 。
2. 灵活运用牌型：熟练掌握各种牌型，以便在合适的时候出牌。比如，当你的手中有杠子时 ，可以灵活运用杠牌 、碰牌等技巧 。
3. 控制节奏：不要急于出牌 ，保持稳定，在合适的时候出关键牌 ，掌控局面 。
三、合理利用资源
1. 道具：微乐麻将中有各种道具可以帮助你获胜。合理利用道具可以扭转局面 ，比如使用“换牌”道具，可以将手中的无用牌换成其他牌型。
2. 求助：游戏中遇到困难时 ，可以发起求助 ，向其他玩家请教或寻求协作 。善于利用求助功能，可以让你受益匪浅 。
四 、避免常见错误
1. 轻信运气：切勿过分依赖运气 ，以为好运会一直伴随着你。在游戏中 ，稳定和技巧才是关键 。
2. 不留余地：当你的手中只剩下一个对子时，最好保留一个安全牌 ，以免点炮给其他玩家 。
3. 忽视防守：不仅要关注自己的牌面 ，也要注意其他玩家的出牌情况。通过合理防守，降低点炮的风险 。
4. 固执己见：不要固执己见地按照自己的打法进行游戏 。善于倾听其他玩家的建议，灵活调整策略 ，是取得胜利的关键。
五 、总结
微乐麻将必胜软件安装手机虽然是一款休闲游戏 ，但同样需要技巧和策略 。通过熟悉规则、提高牌技、合理利用资源以及避免常见错误等手段，你将更有可能成为赢家 。在游戏中 ，保持冷静 、稳重的心态至关重要。只有心态好 ，才能做出正确的判断和决策 。
此外，与高手切磋交流也是提升游戏水平的途径之一 。加入微信小程序微乐麻将的社群 ，与其他玩家分享经验 、探讨技巧 ，共同提高游戏水平。同时，观看高水平玩家的对局回放也是学习的好方法。观察他们的打牌思路和策略 ，结合自己的实际情况加以运用 ，将大大提升你的游戏水平 。
总之，微乐麻将必胜软件安装手机虽然具有一定的娱乐性质 ，但通过掌握技巧和策略 ，你将有更多机会在游戏中获胜 。不断学习和实践，你将逐渐成为微乐麻将的高手，享受游戏带来的乐趣和满足感。祝你游戏愉快！
（来源：金融贰叁事）
核心观点
事件：财通证券公布2025年半年报 ，好于预期 。1H25财通证券实现营业收入29.6亿/yoy-2.2%；实现归母净利润10.8亿/yoy+16.8%；1H25加权平均ROE（未年化）为2.94%/yoy+0.30pct 。
经纪收入高增驱动利润双位数增长 ，成本管控成效显著。1H25公司证券主营收入28.9亿/yoy-2.4% 。1）主营收拆分看：1H25公司经纪、投行 、资管 、净利息、净投资收入分别为8.1 、2.2 、6.1、3.0 、7.5亿元，收入占比28.0% 、7.6%、21.0% 、10.4% 、25.8% ，分别同比+42.0%、-21.8%、-26.4% 、+18.3% 、-7.8% 。2）成本管控良好：公司25年上半年费用管控良好 ，1H25管理费用16.8亿元/yoy-10.6%，管理费率（管理费用/证券主营收入）为58.2%/yoy-5.4pct。3）二季度业绩加速回暖：得益于二季度投资收益显著回暖、公司2Q利润同环比增长 ，2Q25实现证券主营收入18.6亿/yoy+16.2%/qoq+79.1% ，归母净利润7.9亿/yoy+68.6%/qoq+174% 。
金融投资规模稳定，结构上增配交易性债券 、权益OCI ，二季度投资收益高增 。2Q25末公司经营杠杆3.00x/qoq-0.04x/较年初-0.22x ，投资杠杆1.73x/qoq-0.01x/较年初-0.09x；期末公司金融投资规模635亿元/qoq-0.8%/较年初-4.1%，其中交易性股票7.1亿/较年初-40.1% ，交易性债券215.0亿/较年初+9.0% ，其他权益工具29.0亿/较年初+148.1%。投资业务方面，2Q25公司净投资收入7.2亿元/yoy+91.2% /qoq+2900%，测算2Q25单季年化投资收益率4.53%/yoy+2.58pct/qoq+4.38pct 。
财富管理转型稳步推进 ，客户资产体量增长 、结构优化 ，两融市占率稳定 。经纪业务看，25年公司加快分公司综合化改革与业务机构化转型 ，经纪业务全面增收 ，重塑客户运营体系成效初显，客户资产量质齐升；1H25公司客户数同比+11%、客户资产规模同比+28% ，其中机构客户资产规模同比+23.4%；1H25公司实现代买业务净收入7.2亿/yoy+45.9% ，实现代销业务收入0.9亿/yoy+16.6%。信用业务看，1H25公司实现两融业务收入5.4亿元/yoy+8.8% ，期末公司两融业务余额为202.1亿元/较年初-3.6% ，两融市占率达1.09%/较年初-0.03pct。
资管子公司净利润同比增长，公募资管规模略承压 。券商资管看 ，1H25财通资管实现营业收入6.7亿元/yoy-21.1% ，实现净利润2.4亿元/yoy+6.1%，期末资产管理规模达2965亿元/较年初-1.2% 。公募资管看，1H25财通基金实现营业收入3.0亿元/yoy-1.9% ，实现净利润0.9亿元/yoy+79.6%；1H25末财通基金公募AUM达747.5亿/较年初-25.2% ，其中非货基AUM为607.8亿/较年初-28.7%。
投资分析意见：预计2025-2027E财通证券归母净利润分别为24.1亿元 、26.0亿元 、27.5亿元，同比+3.1%、+7.8% 、+5.9% 。25/9/3收盘价对应2025-2027E动态PB分别1.02x 、0.98x、0.93x 。
风险提示：监管政策风险；加密货币价格大幅波动；海外拓展风险。
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许旖珊
方正证券研究所
所长助理 、金融首席分析师
许旖珊：清华大学金融硕士 、中央财经大学本科 。曾任上海申银万国证券研究所非银首席、总监 。2024年证券时报·新财富杂志最佳分析师入围、2022年新财富最佳分析师第五名 、2022年水晶球最佳分析师第五名。
林宇轩：覆盖保险 。英国利兹大学经济学硕士 ，曾任职于上海申银万国证券研究所 ，5年新华保险董办经验 。2022年新财富第五名团队核心成员 、2022年水晶球第五名团队核心成员。
贾舒雅：覆盖保险、银行 。上海财经大学保险硕士 、上海对外经贸大学本科，3年保险研究经验 ，曾任职于保险资管风险管理岗；对保险产品 、渠道有深刻见解 。
张轩铭：覆盖金融科技、券商 、多元金融。中国人民大学经济学硕士 、南开大学本科。
杨皓然：覆盖银行 。上海财经大学金融硕士、管理学本科 。
