一、现货报价（8月19日数据）

　　1 、根据主流市场监测 ，主要产区报价如下：

　　今日钢材现货成交整体一般偏弱
，环比昨日略有好转，期现出货 ，低价刚需拿货
，投机较弱
。

　　二
、期货行情

　　上海期货交易所螺纹钢2510合约8月19日呈现震荡偏强走势，开盘价3161元/吨 ，收盘价3126元/吨，较前一交易日下跌1.48%
，持仓量160.8万手（日减1207手）。

　　三、供需基本面

　　1 、供应端：限产博弈与成本支撑

　　唐山环保限产：部分钢厂收到口头通知，8月25日-9月3日烧结机限产30% ，8月31日-9月3日高炉限产40%
，预计影响铁水产量约5万吨/日 。但当前高炉开工率仍维持83.8%高位，库存累积加速 ，实际执行力度需观察后续政策落地情况。

　　成本端：铁矿石港口库存回升至1.2亿吨
，PB粉矿价格769.5元/吨，环比下跌0.84%；焦炭开启第七轮提涨 ，焦企利润收缩至50元/吨
，但废钢采购价下调（沙钢降30元/吨），成本支撑力度减弱
。

　　2、需求端：淡季疲软与政策对冲

　　成交萎缩：8月18日全国237家贸易商建筑钢材成交仅9.36万吨 ，环比减10.9%
，高温淡季叠加工地刚需不足。

　　终端承接力弱：房地产政策未现新增表述，市场对需求修复预期谨慎；华中地区仅低价资源有零星成交 。

　　季节性因素：8月中旬建材成交量日均值降至14.35万吨（历史30分位） ，较7月峰值下降30%，传统淡季特征显著
。

　　四
、宏观政策与成本支撑

　　1、宏观政策与外部风险

　　国内政策：央行降准降息预期升温
，但若房地产政策未超预期放松，流动性传导至实体经济的效率受限。

　　国际贸易：美国对中国输美钢材加征关税 ，直接出口占比不足5%
，但间接影响家电 、汽车等下游制品需求，板材价格承压更明显 。

　　汇率波动：人民币兑美元汇率贬值至7.35 ，进口铁矿石成本增加约30元/吨
，钢厂利润空间进一步压缩至-50元/吨
。

　　五
、后市展望

　　1、短期：现货延续稳中偏弱，期货受需求压制或继续震荡探底 ，关注螺纹主力3100附近。

　　政策变量：关注8月25日唐山限产实际执行力度 、美联储议息会议对大宗商品流动性的影响 。

　　2
、中期：9月“金九 ”旺季若需求不及预期
，库存拐点可能提前出现
。

　　政策变量：若专项债资金加速落地、房地产“因城施策”力度加大，推动螺纹价格向上。

　　3 、总的来说 ，当前螺纹钢市场处于供需弱平衡
，弱现实（需求淡季+高库存）与弱预期（政策真空+成本松动）共同压制螺纹钢价格，政策博弈主导的阶段 ，建议密切跟踪限产执行
、库存变化及宏观政策动向，灵活调整策略 。

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