撰文：嘉盛集团资深分析师Jerry Chen

　　美国7月PPI年率意外升至3.3% ，创今年1月以来新高
，预期为2.5% 。

　　大幅高于预期的生产者物价指数与周二出炉的CPI相左，暗示了潜在的通胀风险 ，这不仅加剧了美联储内部对9月是否降息的分歧，同时也可能令白宫和美联储之间的矛盾深化
。

　　数据出炉后
，利率期货市场对9月降息的押注小幅下降至94%左右。下一次的通胀数据公布是8月29日的PCE，这也是美联储更青睐的指标 。

　　CPI数据公布之后的市场走势出现反转。美元指数周四反弹重回98上方 ，非美货币普遍收低
，其中纽元和澳元跌幅居前，美/日震荡上行至147.77 ，日内曾一度下探至146.20
。周五最新数据显示日本二季度GDP同比增长1%
，高于预期的0.4%，这有望支持日本央行年内进一步加息。

　　美国三大指数周四收盘基本与前日持平 。最新披露的交易文件显示 ，巴菲特连续11个季度净卖出股票
，其在二季度再次减持2000万股的苹果股票，并建仓了今年深陷困境的联合健康 ，下图为两家公司今年的股价走势对比
。

　　黄金结束连续两天的小幅反弹收低于3335美元
，延续上周五大跌之后的弱势走势。WTI原油在周五的“双普会
”会前反弹至63美元上方 。

　　在特朗普确认不会对进口黄金征收关税后，现货和期货黄金均回吐涨幅 ，美联储降息预期升高暂时未能刺激现货黄金走出当前的3340/60波动区间
。总体来看，黄金正处于周一大幅下跌后的调整阶段
，需要耐心等待新的运行方向。若金价跌破3330/40恐迎来更大下跌空间 。

　　周五关美国7月零售销售（20：30）、密歇根大学消费者信心指数（22：00），以及吸引全球目光的特朗普和普京的高峰会
。好于预期的经济数据有望帮助美元短线延续反弹 ，但考虑到降息仍是大概率事件
，因此弱势美元和强势美股的逻辑并未出现根本性的转变。

　　“双普会”主导市场

　　特朗普和普京的“双普会 ”将于周五举行，这是2021年以来美俄之间的首次高峰会 ，特朗普称俄罗斯已准备好达成协议
，不过这可能需要更多回合的多边峰会以及更多谈判桌下的利益交换，涉及内容也不仅局限于乌克兰问题 。周五若能达成框架性协议已经称得上是重大进展
。特朗普预定于在峰会之后举行新闻发布会。

　　若特朗普对俄罗斯采取强硬姿态 ，地缘局势的不确定性或暂时升高
，原油价格有望获得提振；而若特朗普从现实角度出发，以追求诺贝尔和平奖为优先考量并且延续与普京之间的“良好关系
” ，这对乌克兰和欧洲无疑是非常不利的局面
，或拖累欧元资产表现 。

　　NASDAQ 100 纳斯达克100指数 1小时

　　大型科技股本周至今表现一般，导致纳斯达克100的走势稍稍落后于道琼斯 ，但纳指在小时级别上依然运行在趋势线和100MA等关键支撑位（23700-23800区域）上方，RSI指标温和运行尚未出现超买迹象
，因此短线可以关注延续上行的可能性。

　　不过美盘时段的经济数据以及双普会是美股面临的不确定性，若指数无法形成新的高点或再次测试上述支撑 ，跌破后8月初以来的上行走势恐告一段落
，下方首先关注23500一线
。