文|恒心来源|财富独角兽

　　2025年8月31日 ，平安基金APP将正式停止运营 。

　　公告指出，投资者可以登录平安基金官方网站或在微信内搜索“平安基金
”微信服务号
，使用APP同一账户信息，办理基金开户
、交易和查询等相关业务
。届时 ，平安基金将暂停APP的运营及维护服务
，如有恢复运营计划，将另行通知。

　　值得一提的是 ，这并非首家关停APP的公募基金
，自信达澳亚基金2019年9月率先终止APP运营以来，一场中小公募的移动端撤退悄然开启 ，已从百亿级公募蔓延至千亿级公募 。

　　据官网显示
，平安基金成立于2011年，总部位于深圳 ，注册资本金13亿元人民币
。从股权架构来看
，目前平安基金有3家股东，分别为平安信托、大华资产管理 、三亚盈湾 ，持股比例分别为68.19%
、17.51%、14.30%，实际控制人为平安集团。截至2025年二季度末
，平安基金在管产品规模合计6561.97亿元，在公募机构中排名第19位 。

　　表面看是“服务迁移至官网与微信”的轻量化优化 ，实则折射出中小公募在成本重压与渠道垄断下的集体战略收缩——退场的决心已定
，替代的通道却尚未铺稳
。

　　01

　　直销APP：从战略要塞到成本黑洞

　　曾被视为“摆脱第三方依赖 ”的直销APP，如今已成为中小公募难以承受之重。这一转变背后 ，是高昂运维成本 、业务结构缺陷与政策导向共同作用的结果 。

　　运维成本与产出的严重失衡是核心矛盾
。据《界面新闻》等报道
，一款基金APP的年运营成本至少需200-300万元，涵盖系统开发
、合规备案、UI迭代及内容运营 ，且需专属IT团队支撑。对一些千亿级公募而言
，这笔投入与用户活跃度形成鲜明对比：其APP日活主要依赖机构客户，个人用户打开率极低 ，而机构客户更倾向通过专线交易而非移动端 。这种“高投入 、低产出
”的模式
，使得APP沦为“鸡肋”。或许平安基金也受困于此
。

　　业务结构的先天缺陷进一步削弱了直销APP的价值。据Wind数据显示，平安基金6561.97亿元资产管理规模中 ，货币市场型基金占比超六成（4037.39亿元），权益类产品（包括股票型基金
、混合型基金）占比不足10%
，且41只基金规模不足5000万元，沦为“迷你基 ” 。货币基金以机构资金为主导 ，零售客群本就是其短板
。当APP无法吸引个人投资者带来增量资金
，持续投入便失去经济性。

　　政策东风加速了撤退进程 。2025年5月证监会《公募基金运营服务业务管理办法》明确提出“降低信息技术系统租赁与使用费
”，为行业关停APP注入合规性依据
。回溯历史 ，自2019年信达澳亚率先停运APP起
，撤退已成行业暗流，2024年至今多家公募跟进 ，包括国寿安保、前海开源等千亿级机构。

　　直销APP从战略高地跌落
，本质是中小公募在成本重压下的理性选择 。当“维护成本＞新增资金”的公式成立，关停便成为降本增效的最优解
。

　　02

　　第三方渠道垄断：中小机构的“流量囚笼 ”

　　代销市场的“赢家通吃”生态 ，彻底挤压了中小公募的自建渠道空间。这一囚笼的形成
，源于渠道寡头统治 、流量虹吸效应与战略重心转移的三重压迫 。

　　渠道寡头的绝对统治已不可撼动
。据中基协2024年下半年销售机构保有规模榜单显示，截至2024年末 ，TOP100代销渠道中，银行
、券商及三方平台瓜分非货基保有量
，其中蚂蚁基金渠道“一骑绝尘
”，远超第二名招商银行。这种“赢家通吃”的格局让中小公募的直销业务举步维艰 。曾经以内容运营建立用户黏性的传统路径正在失效。据《澎湃新闻》报道 ，有投资者直言
，若每家公募都需独立APP，便利性将大打折扣
。

　　流量虹吸下的生存困境迫使中小公募收缩战线。第三方平台凭借场景化入口（如支付宝生活服务、微信支付入口）触达海量用户 ，而公募直销APP的获客成本陡增 。某头部公募运营人士坦言
，内容触达难转化为销量，只剩陪伴功能
。当直销渠道无法形成客户沉淀 ，中小机构被迫将资源倾斜至代销平台
，进一步强化渠道依赖。

　　战略重心向机构业务撤退成为无奈选择 。平安基金超2000亿规模的明星货基“平安日增利A ”主要服务银行等大客户，零售端收缩反而利于资源聚焦核心盈利业务
。类似地 ，多家关停APP的公募将投研资源集中于固收类产品
，以机构资金稳定性对冲零售端波动。

　　第三方渠道的垄断非一日形成，而是互联网流量红利与投资者行为变迁的必然结果 。中小公募的“流量囚笼
” ，实则是市场效率与分工深化的体现
。

　　03

　　仓促撤退：替代通道的信任危机

　　关停APP只是开始，迁移体验的断裂却可能引发更深层危机。替代渠道的体验塌方 、投资者信任折损及战略空白
，构成撤退路上的三重陷阱 。

　　替代渠道的体验塌方暴露轻量化转型的草率
。据《华夏时报》报道，平安基金将功能迁移至微信服务号后 ，实测显示交易响应延迟达11-12秒。更关键的是
，平安基金未搭建小程序或社群矩阵，官网PC端在移动时代形同虚设 。相比之下 ，前海开源基金关停APP时同步上线小程序
，实现功能无缝衔接。这种“重关闭、轻建设”的迁移，实质是服务降级
。

　　投资者信任折损风险在迷你基持有者中尤为突出。平安基金41只规模低于5000万元的基金持有者 ，本就面临清盘风险
，服务断档可能加速赎回 。当同行通过播客
、智能投顾等轻量化工具加强陪伴，平安基金的“半瘫痪 ”迁移传递出对零售客户的战略性放弃姿态
。

　　行业转型的未竟之问指向战略空白。头部公司如易方达、华夏坚守APP ，因其拥有高净值粘性客户与专属服务团队 。反观平安基金
，撤退后缺乏深度服务衔接，暴露从“重资产直销
”转向“轻运营”过程中的能力断层
。若将微信服务号仅视为交易入口 ，而非投顾载体，则无法解决“代销渠道重销售 、轻服务 ”的原始痛点。

　　撤退本身无可指摘
，但替代通道的失能可能引发客户流失与品牌损伤 。轻量化不是终点，而是服务模式重构的起点
。

　　平安基金APP的关停 ，是中小公募在成本与流量夹缝中的生存缩影。但撤退不等于终局
，而是行业价值链重构的必然阶段，出路需从轻量化运营的深度赋能
、渠道定位的重塑以及行业分化下的生存法则三个维度展开 。

　　当APP图标变成灰色 ，投资者最关切的仍是：那些曾被承诺的长期陪伴
，该去哪里寻找？平安基金的答案，将决定它能否在行业大撤退中守住最后的信任防线
。而行业的答案 ，或许藏在这场“断舍离
”后的价值重生中。